Inwestorzy stawiają na software i usługi – jak zmienia się wycena spółek druku 3D?

6 dni temu

Zdjęcie: image

Rok 2025 przyniósł wyraźną zmianę warty na globalnych parkietach związanych z technologiami addytywnymi. Po okresie zachwytu nad nowymi modelami maszyn, inwestorzy skierowali swoją uwagę na spółki oferujące skalowalne platformy produkcyjne i zaawansowane oprogramowanie. Dane z końca roku pokazują, iż rynek kapitałowy coraz częściej postrzega druk 3D jako element szeroko pojętej cyfryzacji przemysłu, a nie tylko branżę produkującą urządzenia.

Liderzy wzrostów i zmiana modelu biznesowego

Największym wygranym minionego roku okazała się firma Xometry, której akcje na Nasdaq wzrosły o niemal 49%. Sukces ten wynika z faktu, iż model oparty na platformie usługowej (marketplace) jest postrzegany jako bezpieczniejszy i bardziej odporny na rynkowe wahania niż sprzedaż samego sprzętu. Inwestorzy docenili możliwość generowania wysokich marż przy relatywnie niskich kosztach utrzymania fizycznej infrastruktury.

Podobny trend widać w przypadku Protolabs, który zanotował wzrost na poziomie ponad 35%. Firma ta, łącząc druk 3D z tradycyjnymi metodami obróbki w ramach jednej, cyfrowej ścieżki zamówień, stała się beneficjentem powrotu produkcji do rynków lokalnych. Z kolei tradycyjni giganci, tacy jak Stratasys, skupili się na stabilizacji wyników i optymalizacji kosztów, co pozwoliło im uniknąć gwałtownych spadków, ale nie przełożyło się na spektakularne zyski giełdowe.

Konsolidacja i ruchy na polskim podwórku

Globalne trendy konsolidacyjne nie omijają Polski. Branża przechodzi z fazy entuzjastycznego rozproszenia w etap budowania silnych, skonsolidowanych podmiotów. Doskonałym przykładem tego zjawiska jest przejęcie na początku 2025 roku SEB-COMP przez Crave 3D. Ta transakcja to jasny sygnał, iż rodzimy rynek dojrzewa, a gracze dążą do optymalizacji łańcuchów dostaw i poszerzania portfolio usługowego, by skuteczniej rywalizować z zagraniczną konkurencją.

Polska staje się coraz ważniejszym hubem na mapie Europy Środkowej, co przyciąga uwagę nie tylko lokalnych inwestorów, ale i globalnych marek szukających partnerów w regionie. Dynamiczne zmiany w strukturze właścicielskiej polskich dystrybutorów i producentów wpisują się w szerszy, światowy trend „porządkowania” branży, gdzie przetrwają podmioty o najbardziej efektywnym modelu operacyjnym.

Azjatycka ofensywa w segmencie przemysłowym

Warto również zwrócić uwagę na wyniki spółek z Chin, takich jak Farsoon Technologies, których notowania na giełdzie w Szanghaju wzrosły w 2025 roku o ponad 100%. Tak silna dynamika pokazuje, iż azjatycki przemysł wciąż mocno stawia na druk 3D z metalu, napędzany przez sektory lotniczy i zbrojeniowy. Podczas gdy Zachód koncentruje się na usługach i cyfrowym obiegu dokumentacji, Wschód dominuje w dostarczaniu wydajnych systemów produkcyjnych.

Analitycy przewidują, iż rok 2026 będzie kontynuacją tej dwutorowości. Z jednej strony zobaczymy dalszą cyfryzację i rozwój platform marketplace, z drugiej – najważniejsze będą innowacje w materiałach i procesach, które pozwolą na jeszcze głębszą integrację druku 3D z liniami produkcyjnymi w branży automotive oraz medycznej.